外汇保证金交易指南

　　虽然近期人民币升值速度不断加快，但是从银行方面传来消息，老百姓并没有出现排队结汇的场面，一些人甚至将手中的人民币换成美元，投入股市购买B股。其实，随着理财产品的日益增多，通过购买外汇理财产品也可以达到抵御美元贬值的作用。

　　高收益伴随高风险

　　近期，开办B股账户和外汇买卖业务的人数量快速增加。许多人都希望能够通过市场的高收益来抵御手上外汇的下跌。其实除了股市和汇市之外，目前市场上的相关产品还有许多，如基金系的QDII产品、外资银行推出的挂钩海外资本市场的理财产品等，近期一家外资银行推出的外汇挂钩理财产品，投资期限6年，预期平均年化收益达到14％。

　　有关数据显示，今年以来人民币的累计升值幅度已经超过了1.4％，汇改以来的累计升幅也超过5％，但这与一些投资品种的收益率相比却微不足道，像近期不少B股就出现了涨停。但高收益必然伴随着高风险，股市和汇市自然同样如此，那些高收益理财产品的实际收益率与预期收益率之间的差距不容小视。选择不当，不仅不能抵御人民币升值带来的汇率风险，甚至还不如活期存款，损失不小的机会成本。

　　补偿机制值得关注

　　其实，随着目前理财设计水平越来越高，除了依靠高收益之外，通过理财产品中的汇率补偿机制，也可以锁定人民币升值风险。像近期一家外资银行推出的“基汇宝投资系列产品3”，就是直接针对人民币升值给客户带来的汇率方面的损失进行了风险锁定。其基本原理是每半年设置汇率观察，期初期末进行对比，根据对比出来的数据，每半年派发一次人民币升值带来的损益额到客户账户，4％封顶，而只要投资资产不为零，即使没有投资收益也会派发这部分额度，基本做到了对升值风险的锁定。

　　现在一些国内银行的理财产品也采取了这样的措施，像一款国内银行推出的QDII理财产品，根据人民币汇率升值的情况，客户每年可以获得最高3％的升值补偿，在预定的5年投资期内可累计获得最高15％的人民币升值保护。对于投资者来说，在选择具有补偿机制的外汇理财产品的时候，需要关注触发补偿机制的条件，同时还要看补偿的收益率能否抵御升值风险。

　　巧妙避险另有高招

　　除了依靠高收益以及补偿机制，通过其他一些方式也能巧妙达到避险的效果，像农行近期推出的第一期代客境外理财（QDII）产品，其中一款与美元兑日元汇率挂钩，看涨日元，为客户提供在6个月内获得6％-8％年收益率的机会。由于美元贬值的必然结果就是日元升值，这无疑可以帮助投资者减少汇率波动带来的风险。

　　有关数据显示，去年欧元兑美元大幅升值，达到11.4％。而且，从目前的市场上来看，人民币对欧元、对英镑、对澳元等也不一定都处于升值的状态，这提醒我们，在外汇理财中，不妨关注欧元等非美元币种的理财产品，可以规避人民币升值带来的风险。（斐翔）